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并购能否助力晶丰明源走出蚀本的阴雨？
作家 | 武丽娟
裁剪丨高岩
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在智高手机、可一稔开荒、汽车电子、算力等领域，芯片联想是极其蹙迫的一环。而行为科技领域的岑岭，半导体是毫无争议的东说念主才高地，强强集合的例子更是不荒谬。
10月21日，国内LED照明驱动芯片龙头企业晶丰明源发布2024年第三季度财报，前三季净蚀本5430万元，同期布告一项要紧资产重组事项。
晶丰明源（688368.SH）权略以刊行股份、刊行定向可转债及支付现款状貌购买四川易冲科技有限公司（简称“四川易冲”）适度权。鉴于该事项尚处于权略阶段，存在不细目性，为保证公正信息清晰等，晶丰明源肯求股票于10月22日开市起停牌，瞻望停牌时辰不突出5个交往日。
标的公司四川易冲触及半导体集成电路芯片等业务，与“浙大系”出身的晶丰明源主业调换，首创东说念主是“清华系”团队。
重组音问清晰前，晶丰明源股价提前大涨，两个交往日累计涨幅32.87%。10月21日盘中，曾出现20%的涨停，结尾收盘，报收104.82元/股，涨幅达10.72%，盘中触及113.6元/股的年内最高点，总市值为92.06亿元。
反差晶丰明源是专科的电源不断和适度驱动芯片供应商，专注于电源不断和电机适度芯片的研发和销售。在2023芯片半导体圆桌对话上，董事长胡黎强曾示意：“科创板给了科技创新企业更高的容忍度，援助企业去挑战正确而艰巨的事情。”
半导体行业在本年回暖，阛阓需求全体正在收复。自2022年起，晶丰明源伙同蚀本，这次并购能否助力其走出蚀本的阴雨？
15轮融资后 无线充电芯片厂商将被收购
晶丰明源是国内最初的模拟和夹杂信号芯片的龙头，公司业务主要分为电源不断芯片和适度驱动芯片两大类，具体包括LED照明电源不断芯片、电机驱动与适度芯片、AC/DC（交流转直流的电源调换器）电源不断芯片和DC/DC（交流转直流的电源调换器）电源不断芯片四各人具线。公司家具遮掩LED照明、家电、手机、个东说念主电脑、服务器、基站、网通、汽车、工业适度等领域。
而被并购的四川易冲，缔造于2016年2月，公司筹画范围包括：半导体集成电路芯片、诡计机软硬件研发、联想、销售、期间护士、期间服务；智能电子家具研发、销售等等。从两家筹画范围来看，业务上具有协同性。
这次交往的具体交往状貌、交往有打算等内容暂未清晰。公告涌现，交往敌手方包括四川易冲的前三大鼓舞等，并已签署了《股权收购意向契约》。通过刊行股份、刊行可转债及支付现款状貌完成收购，同期拟召募配套资金，交往瞻望组成要紧资产重组。
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提及我国的国产芯片史，势必绕不开“清华系”。不错说，“清华系”撑起了中国半导体的半壁山河。
四川易冲的内容适度东说念主为潘念念铭（任董事长兼总司理），是又名85后，本科毕业于清华大学、硕博均毕业于密苏里科技大学。
2014年8月，潘念念铭在好意思国加州硅谷创立了易冲无线，公司提供天下最初的无线充电芯片和贬责有打算。2016年，潘念念铭受清华大学动力互联网猜想院邀请到成皆熟习。而后，他带着5名从国际归来的清华团队成员开动创业，创立了四川易冲。
四川易冲在一级阛阓可谓是明星花样，天眼查涌现，其已完成15轮融资。最近一次融资是在2023年12月，投资方包括中楷投资、众擎基金、建信信赖、深创投、韦豪创芯等。此前的数轮投资中，蚁集了中金成本、合肥建投、上汽投资、蔚来成本等资方。
结尾2023年12月，四川易冲累计领有150余项国际国内中枢专利，占据国内无线充电专利的七成傍边。四川易冲主要客户包括来自欧、好意思、日、韩和中国脉土的多家著名企业，其无线充电贬责有打算曾被丰田汽车、谷歌、微软、索尼、泽宝、海尔等公司选择。
2023年3月，四川天府新区不断委员会官方账号“天府发布”曾清晰，彼时，四川易冲正权略科创板上市。
在“并购六条”政策出台布景下，许多行业迎来了并购重组潮。这次要紧资产重组具备产业协同，相宜监管援助上市公司向新质分娩力地方转型升级的条件。不外，晶丰明源示意，该交往现在尚处于权略阶段，交往各方尚未签署考究的交往契约，具体交往有打算仍在参谈论证中，仍存在较大不细目性。同期本次交往尚需提交公司董事会、鼓舞大会审议及监管机构批准。
不外，也有股民指出，这次并购，晶丰明源看中了四川易冲的期间实力，但整合难度不小，毕竟团队布景多元，文化交融是个挑战。
“浙大学友”佳偶创业 63亿身家登上《胡润富豪榜》
晶丰明源的首创东说念主兼董事长胡黎强1976年1月生，1994年进入浙江大学电气系电机专科学习；后硕士毕业于上海交通大学微电子专科，毕业后承袭服务于芯片联想领域作念研发。
刘洁茜降生于1976年8月，毕业于浙江大学电机专科，本科学历。胡黎强与同为浙大毕业的刘洁茜迈入了婚配的殿堂。
2008年，两东说念主沿途创业，缔造了晶丰明源，胡黎强任董事长兼总司理。2009年9月开动，刘洁茜开动担任副总司理、董事。从2014年起，晶丰明源开动领跑LED照明驱动芯片寰球阛阓，并成为了飞利浦、欧普照明等广大企业的供货商。
2019年10月，晶丰明源考究在科创板上市。而胡黎强与浙大的人缘颇深。晶丰明源上市之初的中枢团队一共有五东说念主，除了胡黎强、刘洁茜佳偶，还有两东说念主也毕业于浙江大学，不少职工也皆是浙大东说念主。现在胡黎强抓股比例为24.4%，为第一大鼓舞。
晶丰明源LED照明驱动芯片在2019-2021年有着相配快速的增长，交易额从8.13亿元快速飞腾至21.22亿元。公司行为LED照明驱动芯片行业的有余龙头，在2020年市占率接近三成。
2022年，胡黎强、刘洁茜佳偶以63亿资产位列《胡润寰球富豪榜》第3207名。
频年来，晶丰明源围绕关联策略打算伸开了一系列产业并购，募投花样策略聚焦汽车电源芯片和DC/DC（直流转直流的电源调换器）电源芯片，先后将上海莱狮半导体、上海芯飞半导体、凌鸥创芯电子等揽入怀中，通过收购和投资拓宽业务邦畿。
2020年和2021年，晶丰明源折柳收购了上海莱狮和上海芯飞两家半导体企业的股份。
2021年，晶丰明源拟向南京凌鸥创芯电子有限公司（简称“凌鸥创芯”）李鹏等14名鼓舞以刊行股份及支付现款购买其抓有的凌鸥创芯95.75%股权，但最终告败。不外，2023年，又以自有资金收购凌鸥创芯38.87%股权，成为其控股鼓舞。
凌鸥创芯专注于电机适度领域，中枢家具为MCU（微适度器），结尾阛阓合向电动车、家用电器、工业适度等。通过对凌鸥创芯的并购，晶丰明源推广了在电机适度芯片领域的期间才智并扩各人具组合。
上半年，半导体行业景气度逐步呈现复苏态势。同期，半导体行业已成为上市公司并购的主赛说念。通过产业整合，加大产业协同效应，发力新赛说念。举例长电科技（600584.SH）、长川科技（300604.SZ）、光智科技（300489.SZ）等多家半导体上市公司纷繁发布并购重组打算。
星河证券猜想敷陈觉得，刻下政策周期下，并购重组行为成本阛阓的蹙迫用具，具有擢升资源成就效果、推动产业升级和产能出清、优化市值不断和促进股权财政发展的蹙迫酷好，尤其在科技创新领域的纵向整合中涌现出其蹙迫作用。在一级阛阓，股权投资的退出渠说念受到影响，当IPO不再是可行的承袭时，并购重组成为成本退出的蹙迫替代状貌。企业也通过并购重组蜿蜒完了上市的办法，进一步增强了成本阛阓的活力和得当性。
前三季度蚀本5430万 寰球半导体阛阓回暖
2022年，包括植物照明、户外照明等在内的卑劣结尾需求增长乏力，导致LED驱动芯片企业功绩纷繁下滑，晶丰明源也未能避免，2021年、2022年关联业务骤降至9.32亿元、9.49亿元。
在经验了近两年的低迷行情后，半导体行业本年终于强势回暖。半导体行业协会（SIA）数据涌现，2024年二季度寰球半导体行业销售额累计达1499亿好意思元，环比增长6.5%，同比增长18.3%。这一数据标明，在疫情后的阛阓复苏阶段，半导体行业正展现出坚韧的增长势头。
艾媒护士CEO兼首席分析师张毅示意，现在半导体行业全体如故处于强复苏的态势。2023年，寰球半导体阛阓景气度相对相比低。关联词本年上半年行业全体在去库存。尤其本年在东说念主工智能坚韧的期间调动下，猝然电子产业得到了迅猛的发展势头，储存芯片价钱飙升，寰球的半导体销售金额随之触底回弹。在中国阛阓，前2个季度半导体销售皆呈现出相比强的增长，这也体现出中国在半导体行业纷乱的猝然和产业链需求的地位。
据不雅察者网不完全统计，结尾10月22日，已有18家A股半导体公司公布了三季报，只须晶丰明源一家蚀本。2022年、2023年及2024年前三季度，公司完了包摄净利润折柳蚀本2.06亿元、9126万元、5430.11万元。
晶丰明源示意，2024年公司销售收入增多，系家具结构优化，但股份支付用度变化导致公司敷陈期及年头至敷陈期末包摄于上市公司鼓舞的净利润、包摄于上市公司鼓舞的扣除非常常性损益的净利润等打算有所变动。
从家具结构来看，公司LED照明电源芯片营收占比约6成，功绩下滑也有LED照明家具价钱下跌导致。
晶丰明源在投资者关连步履发布会上示意，照明家具的价钱全体来看如故下跌的态势，主要如故阛阓景气度收复不足预期以及行业竞争花样多变等几重身分重叠变成的。但由于家具结构抓续休养优化，智能照明家具收入抓续增长，以及新一代工艺全面期骗，使得家具成本降幅较为可不雅，敷陈期内LED照明家具毛利率得以抓续开发。
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张毅觉得，晶丰明源行为LED照明驱动芯片龙头，昔时一段时辰一直处于蚀本，这跟公司所濒临的阛阓成本、竞争花样以及渠说念、家具皆有极大的关连。但不一定意味照明驱动芯片全体领域不能，这块还仍然会有相比大的需求。是以关于晶丰明源来讲，蹙迫的是，若何通过家具创新、产业并购，还有不断体制改良来自我驱动。
客户知道方面，晶丰明源智能LED照明家具销售收入抓续增长，高性能灯具家具线完了两家国际客户冲破，阛阓份额抓续擢升。
晶丰明源示意公司在夯实LED照明电源芯片阛阓份额的同期，也在积极发展第二增长弧线，抓续擢升AC/DC（交流转直流的电源调换器）电源芯片、电机适度驱动芯片在全体业务中的占比；同期基于40V BCD工艺平台得胜量产，逐步擢升DC/DC（直流转直流的电源调换器）电源芯片销售收入。
旧年7月，晶丰明源推出向不特定对象刊行可调换公司债券预案，最终召募资金休养为6.61亿元，用于干预高端电源不断芯片产业化花样、研发中心建设花样及补没收司流动资金。把柄公告清晰，该研发花样的开发，将进一步扩大公司电源不断芯片业务范围，并深刻在AC/DC及DC/DC领域的业务布局。
2020年晶丰明源缔造AC/DC 处事部，重心布局期骗于家电的内置AC-DC电源芯片及期骗于充电器、适配器的外置AC/DC电源。
行为AC-DC赛说念的新进入者，晶丰明源这次收购无线充电领域的四川易冲，亦然其进一步蔓延产业布局策略。
半导体行业回暖有哪些身分？张毅觉得，源泉是卑劣阛阓的需求呈现连忙回暖的态势。一个是东说念主工智能，一个是猝然电子的需求增长；第二，半导体行业的期间突出以及新家具的推出，关于新的猝然阛阓，尤其是AI的期骗有密切关连。第三，国际和国内两个阛阓的精致和谐。我国政府关于半导体行业有抓续政策援助，无论是在家具的研发税收，以及行业环境等，皆给以了极好的细密外部环境。
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